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Alexandre Espirito Santo 31 JULHO / AGOSTO DE 2008 – R E V I S T A D A E S P M Ð 00 01 02 03 04 05 06 07 08 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 EUA - Índice de preços de Imóveis (gráfico 4) FONTE: Bloomberg Grande parte dessas foi destinada à aquisição de títulos do tesouro americano, o que provocou ainda mais quedas de taxas de juros, ex- pandindo a liqüidez a níveis nunca experimentados na história, parte por meio dos fundos soberanos formados por essas reservas. A globalização traz, portanto, uma mudança de paradigma econômico, uma vez que países emergentes passam a financiar os países ricos. O problema é que, como defendem os monetaristas, moeda em excesso, misturada à desajustes fiscais, irá causar inflação em algum momento. A corrente da felicidade começa a se desfazer a partir de 2007 quando, nos Estados Unidos, o se- tor imobiliário começa a enfrentar sérios problemas. Há um excesso de oferta de imóveis, tanto novos quanto usados, o que ocasiona uma por valorizar o câmbio em vários países, o que colaborou para o controle da inflação mundial. Nessa nova era de economia glo- bal, os BRICs começam a ganhar importância, inclusive porque pas- sam a acumular, face aos enormes superávits comerciais, significativos saldos em reservas internacionais: BRIC s BRASIL com USD 200 bilhões RÚSSIA com USD 500 bilhões ÍNDIA com USD 300 bilhões CHINA com USD 1,8 trilhão Ð Google Images 31 JULHO / AGOSTO DE 2008 – R E V I S T A D A E S P M